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18Nov/142

Agrégateur de liquidité : Comment ça fonctionne et pourquoi c’est important pour vous ?

Quand vous utilisez un broker ECN, No Dealing Desk ou STP et que vous lui transmettez un ordre il le transmet à son ou ses fournisseurs de liquidité. En retour les différents fournisseurs de liquidités répondent s'ils sont "d'accord" pour acheter ou vendre au prix demandé.

Les fournisseurs de liquidité sont essentiellement le coté "vente" des banques (sell side).

Les banques les plus connues dans le secteur du forex sont : Deutsche Bank, Barclays, BNP Paribas, Crédit Suisse, Commerzbank, J.P. Morgan, HSBC, Nomura, UBS, Morgan Stanley, Bank of America, Société Générale Citi bank.

Afin que cela soit le plus rapide possible, il y a de grandes chances que votre broker forex utilise ce qu'on appelle un agrégateur de liquidité. Mais qu'est-ce que c'est ? Pourquoi est-ce important ? Je vous explique tout.

Qu'est-ce qu'un agrégateur de liquidité ?

Connection entre les fournisseurs de liquidité, l'agrégateur de liquidité et le broker Pepperstone

Connection entre les fournisseurs de liquidité, l'agrégateur de liquidité et le broker Pepperstone

Un agrégateur de liquidité c'est un système qui permet de regrouper la liquidité de plusieurs fournisseurs de liquidité.

Votre ordre est donc transmis à l'agrégateur de liquidité qui le transmet aux différents fournisseurs de liquidité. Puis les fournisseurs de liquidité répondent à votre ordre et transmettent la réponse à votre broker qui vous transmet la réponse : accepté ou rejeté.

Enfin, vous devez savoir que selon la taille de votre ordre, celui-ci peut être découpé afin d'être exécuté par plusieurs contreparties. Et il peut même arriver que chaque fournisseur de liquidité accepte un prix différent.

Quels sont les agrégateurs de liquidités les plus reconnus ?

Les agrégateurs de liquidité forex les plus connus sont :

  • Integral (utilisé par Pepperstone)
  • Currenex (utilisé par HotForex)
  • Thomson Reuters Dealing Aggregator
  • FlexTrade
  • Quotix
  • MarketFactory
  • EBS Direct
  • DealHu
  • FirstDerivatives
  • DeltaFlow
  • HotSpotFX

Pourquoi a t'on besoin d'agrégateurs de liquidité ?

Le marché du forex est un marché de gré à gré (ou OTC : Over the Counter). Cela veut dire qu'il n'existe pas de place centrale d'échange du forex. On dit que c'est un marché décentralisé. Donc, à la différence des actions qui sont cotées sur une place de marché (comme Euronext) le forex s'échange à plein d'endroits différents.

A cause de cette décentralisation, le marché du forex est extrêmement fragmenté, et les brokers ont besoins des agrégateurs de liquidité pour les deux extrêmes des ordres :

Pour les petits ordres :

L'agrégateur de liquidité va regrouper les ordres des différents "petits" traders avant de les transmettre aux fournisseurs de liquidité.

Car vous imaginez bien, qu'on ne demande pas à MONSIEUR J.P. Morgan s'il veut bien acheter notre micro-lot d'EUR/USD 🙂

Pour les gros ordres :

Là c'est l'inverse, si une grosse main a un très gros ordre à transmettre au marché, l'agrégateur de liquidité va permettre que l'ordre soit exécuté par plusieurs intervenants au lieu d'un seul. Cela évite que l'ordre soit rejeté.

Pourquoi faut-il que votre broker soit connecté à un bon agrégateur de liquidité ?

Maintenant qu'on sait à quoi sert un agrégateur de liquidité, regardons ensemble les quatre raisons qui font qu'il est capital que votre broker ait un bon agrégateur de liquidité (c'est d'ailleurs une question essentielle à lui poser : voir l'article Voici les 10 questions que vous devez poser absolument à votre broker forex).

Raison n°1 : Rapidité d'exécution

Si votre broker est connecté à un bon agrégateur de liquidité, il pourra exécuter les ordres très rapidement (en moins de 30ms).  Cela est très utile si vous faites du scalping, du micro-scalping, du trading de news ou du trading haute-fréquence avec un robot.

Raison n°2 : Fiabilité des prix

L'utilisation d'un agrégateur de liquidité permet d'avoir les meilleurs prix et pas le prix qu'un seul fournisseur de liquidité à décidé de proposer. C'est la concurrence à celui qui fera la meilleure "offre".

Raison n°3 : Spreads faibles

Plus il y a de fournisseurs de liquidité, plus il y a de concurrence, et donc meilleurs sont les prix. Par conséquence le spread se réduit.

C'est ce qui explique que les brokers Pepperstone et Hotforex proposent des spreads à partir de zéro.

Raison n°4 : Liquidité et profondeur de couches de prix

L'agrégateur de liquidité permettra ... (même si ça parait logique) une plus grande liquidité. Ce qui veut dire que vos ordres seront exécutés rapidement et fidèlement par le marché.

De plus, cela permettra d'éviter un élargissement de spread lié à une liquidité moindre.

Ainsi, si vous avez un ordre de 100 lots à passer et que vous avez accès à un bon agrégateur de liquidité le spread moyen restera "correct".

Alors qu'avec une liquidité moindre, vos premiers 50 lots pourraient passer avec un spread de 0,5 puis les 50 autres lots avec un spread de 1. Ce qui ferait un spread moyen de 0,75.

 

Comme vous avez pu le constater, il est très important d'utiliser des brokers qui utilisent des agrégateurs de liquidité de qualité. La prochaine fois que vous avez un broker au téléphone !

Commentaires (2) Trackbacks (0)
  1. Bravo pour cet excellent article ! Pour une fois que quelqu’un ose parler des problèmes de liquidité sur le forex et des solutions disponibles.

  2. Vous faites bien d’écrire ce genre d’article. Car peu de traders savent que la liquidité c’est quelque chose de très important !


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